外媒11月17日消息：截至2024年11月15日当周，全球玉米价格下跌，其中芝加哥玉米期货从上周创下的四个月来最高点处回落，主要因为美元飙升对包括农产品在内的大宗商品市场构成压力；巴西玉米产量前景改善，也对玉米构成压力。不过美国玉米在乙醇行业的需求前景乐观，出口步伐高于政府预期，而巴西玉米出口季节性放慢，美国玉米收获带来的季节性压力减退，预示着玉米价格下跌空间有限。
周五（11月15日），芝加哥期货交易所（CBOT）12月玉米报收4.24美元/蒲，比一周前下跌1.6%；美湾12月船期的2号黄玉米现货报价为每蒲5.125美元，下跌1.4%。阿根廷玉米上河FOB报价为208美元/吨，下跌2.3%；巴西B3交易所玉米期货报每袋74.67雷亚尔，基本与上周五持平。本周国际原油期货下跌，创下两个多月来的新低。全球基准的1月布伦特原油期货报71.04美元/桶，比一周前下跌3.83%。周五，ICE美元指数报收106.67点，比一周前上涨1.70%。
美国玉米出口销售步伐依然高于政府预期
美国农业部出口销售周报显示，截至11月7日当周，美国玉米净销售量为131.5万吨，比上周低53%，比四周均值低52%。本年度迄今美国玉米销售总量为2990万吨，同比提高41.7%，低于一周前的同比增长48.2%，其中对墨西哥的玉米销售量达到1212万吨，同比增长10.5%（上周+20.7%）；对日本的销售量为375万吨，同比增长42.4%（上周+72.7%）。这反映出上周销售步伐放慢。本年度迄今中国几乎没有采购美国玉米。
不过目前美国玉米销售进度仍然远远高于实现美国农业部出口目标所需的步伐。美国农业部预测全年出口量同比提高1.4%。目前美国销售总量相当于美国农业部出口目标的51%，高于历史同期均值43%。如果目前出口销售步伐保持下去，未来美国农业部将需要调高玉米出口目标。
从出口报价来看，目前美国玉米价格具有吸引力。11月14日，美湾玉米FOB报价为每吨208美元，比一周前下跌4美元。巴西玉米在帕拉纳瓜港口的报价为212美元，下跌6美元。阿根廷玉米在上河报价为207美元，下跌5美元。11月15日乌克兰玉米FOB价为每吨217美元，下跌2美元。
美国乙醇周度产量持续增长，创下历史新高
美国能源信息署（EIA）报告上周乙醇产量达到111.3万桶/日，创下历史新高，同比提高6%。用于生产乙醇的 玉米用量为1.12亿蒲，相当于1598万蒲/日。作为对比，想要实现美国农业部当前预测的玉米在乙醇行业的用量54.50亿蒲，每天需要消费1490万蒲玉米，这意味着美国农业部有可能需要在未来供需报告里调高这一需求预期。
巴西降雨增加改善种植条件，玉米产量预估上调
周四巴西国家商品供应公司（CONAB）预计巴西2024/25年度玉米总产量将达到1.198亿吨，较上月预测调高约7万吨，较上年增长410万吨或3.6%；作为对比，美国农业部目前预计巴西玉米总产量为1.27亿吨，较上年的1.22亿吨提高500万吨或4.1%。
CONAB本月维持对巴西玉米出口和国内消费的预期不变，2024/25年度出口量维持在3400万吨，同比减少200万吨或5.6%，为四年新低；国内消费量估计为创纪录的8703万吨，同比提高280万吨或3.3%，这反映出巴西国内乙醇行业的需求强劲增长。
同一天咨询机构Safras & Mercado将巴西2024/25年度玉米产量预期调高到1.348亿吨，较9月份预测调高100多万吨，同比增长7%以上，因为目前天气有利于大豆播种，使得大豆收获后播种的二季玉米前景也更为乐观。二季玉米种植面积调高到1534万公顷，同比增长4.3%，接近2022/23年度的创纪录规模；二季玉米产量预计为9633万吨，较9月份预测值高出170万吨，同比增加1000多万吨；作为对比，CONAB预计二季玉米产量为9433万吨，同比增长440万吨。
交易所调低阿根廷玉米产量预期
布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，阿根廷2024/25年度玉米播种进度为39%，高于去年同期的25%。由于过去几个月降雨偏低，罗萨里奥谷物交易所将2024/25年度玉米产量调低到5000万吨至5100万吨的区间，低于之前预测的5100万至5200万吨。美国农业部目前预计阿根廷玉米产量为5100万吨。
战略谷物公司调低当前年度欧盟玉米和大麦产量预期，预测下一年度种植面积降低
法国战略谷物公司本月将2024/25年度欧盟玉米产量小幅调低10万吨，从上月预测的5810万吨降至5800万吨，同比降低约8%，为十年来第三低点，因为东欧遭遇干旱炎热天气。
大麦产量略微下调到5050万吨，低于10月预测的5060万吨，但是比上年度的12年产量低点高出5%以上。
战略谷物公司还预测下一年度欧盟玉米和大麦面积可能降低，因为小麦和油菜籽面积可能扩张。该公司预计2025/26年度欧盟玉米面积将比今年的870万公顷减少50万公顷或6%，大麦面积将从今年的1030万公顷减少25万公顷或2%。
基金在玉米期市大举做多，有望展开季节性反弹
自10月底投机基金在芝加哥玉米期市空翻多以来，11月第一周投机基金再次大举增持净多单。截至11月10日，基金持有的看涨押注高达11万手，创下近21个月来的最高值。基金如此看涨玉米期货，可能和玉米基本面有关。就美国玉米而言，目前美国玉米价格在全球市场最有竞争力，而且乙醇行业的玉米消费需求也非常强劲。
就全球而言，美国农业部最新预测2024/25年度全球玉米期末库存为3.0414亿吨，比上年减少1008万吨或3.2%，全球玉米库存用量比为21.53%，略低于上月预测的21.78%，也低于上年的22.20%，低于10年均值24.70%，也是2013/14年度以来的最低库存用量比。这表明美国之外的全球玉米供需形势并没有那么宽松，因为乌克兰以及俄罗斯的玉米出口供应将显著收紧，欧洲玉米产量进一步下调，2024/25年度巴西玉米出口也将降至四年新低。
从季节性角度看，随着美国玉米收获进入尾声，季节性收获压力减弱，从现在到年底，很可能出现一波季节性反弹行情，反弹高度可能受到美国新政府的生物能源政策以及南美天气的影响。
来源：博易大师