WCE油菜籽周报

――国际植物油市场反弹，油菜籽期价走高

　　加拿大油菜籽信息网络10月25日消息：在截止到10月25日的一周内，加拿大温尼伯商品交易所的油菜籽期价大幅反弹，事实上我们上周的周度展望中就提到，如果油菜籽价格想大幅走高，就需要芝加哥市场提供支持，本周的行情恰恰如此，我们看到，CBOT豆油涨幅达到了92点，事实上我们已经很久没有见到豆油一周的涨幅达到如此之大了。另外，1月大豆期价也收报每蒲式耳5.5725美元，较上周走高8.75美分。WCE的1月油菜籽期价本周涨幅达到了13.50加元/吨，过去两周的累计涨幅高达30加元。那么我们现在关心的问题就是，油菜籽还能涨多高？

　　造成本周油菜籽期价上涨的驱动因素来自各个方面，最初引发芝加哥豆油走高的因素是，中国方面的消息称，今年剩下的时间内还会进口更多的植物油，这对于植物油市场的整体来说很有帮助，因为有助于消化棕榈油和豆油的库存。随着棕榈油和豆油期价的上扬，加拿大的菜籽油价格相对前者的竞争力也会增加，虽然这对今年的影响不大，因为今年本来就没有多少菜籽油可供销售，但是明年不同，这会对明年的销售产生积极影响。

　　第二个因素是巴西。目前巴西天气对大豆播种不利，北部地区天气炎热干燥，导致大豆播种延迟，目前这不是一个大问题，但是如果到11月份时还没有降雨，那么在马托格罗索以及南马托格罗索等单产较高的州的大豆就会受到影响。此外巴西南部地区的降雨可能过多。这要可能放慢播种。目前世界上对大豆的需求要靠南美大豆创纪录的产量加以满足，所以说一旦南美大豆有个三长两短或者风吹草动，世界油籽价格难免不会暴涨。

　　最后一点，就是加拿大还有许多油菜籽有待收获。我们需要看看周末期间萨斯克切万出现的青黄，目前阿尔伯塔收获完成了40％，萨斯克切万完成了63％。如果今后几周的收获进展没有大幅提高。那么我们对油菜籽的产量预测可能低于早些时候加拿大统计局所预测的330万吨。油菜籽呆在地里面的时间越长，将来产量越有可能受到天气影响而减少。

　　就价格而言，我对近期行情的担心是，交易商往往关注WCE油菜籽和芝加哥大豆期价的套利价差，目前的价差接近于1995年油菜籽期约规格发生变化来的历史高位。目前价差达到每吨76美元，而历史高点为79美元，该高点创于1996年7月份。这可能会意味着，油菜籽的上涨空间还有3美元或者5加元。我们需要观望，看看油菜籽这次能够突破传统的价差区间，就长期而言，我们认为油菜籽还会走高。因为今年的油菜籽供应就是没有那么多，而且大豆也很可能出现自己的产量问题。