4月份国内食用油价格面临下跌

近期，国内食用油市场价格表现较为混乱，涨跌互现，参差不齐。豆油价格有所反弹，棉籽油价格出现下跌，棕榈油价格明显下跌。就目前国内外市场发展形势分析，近期，国内食用油价格变动性不会太大，也不可能再行大幅下跌，主要原因：一是因进口大豆多被大型油厂垄断，国内中小油厂原料供应紧张，停工待料；二是受大量大豆到港消息的影响，一些油厂开始停产观望，豆油市场供应量有所减少；三是近期进口豆油、棕榈油数量并不大；四是棉籽市场供应量已明显减少；五是国际大豆供应结构进入调整期，进口大豆成本居高不下；六是CBOT豆油和国际棕榈油价格依然稳居高位。但是笔者认为，一旦进入4月份，国内食用油价格将会发生很大的变数，特别是4月中下旬将面临大幅下跌。
一、南美大豆开始上市。
根据最新的美国农业部的报告，2002/03年度南美大豆产量预计将达到9100万吨，比美国大豆产量高出近1700万吨，全球的大豆总产为1.91亿吨，年度结转库存为3065万吨，是近几年全球大豆库存较高的水平。目前，南美大豆已开始陆续收获，近期即将全面上市，必然会对CBOT大豆市场价格形成强大压力，由此也将影响我国进口大豆价格。据测算，4月船期的巴西大豆基差报价CNF中国为US$234/吨，完税上岸后约为2330元/吨，至少比美国大豆低15-22美元/吨，即综合成本低150-220元/吨。我们还可以大胆的设想，即使南美大豆上市后外盘在540的价位，进口成本也只有2200元/吨，于目前的港口报价有350元/吨的差价，4月份国内大豆价格大幅下跌已无疑问，也必然对国内豆油及食用油市场价格形成打压。
二、大量进口大豆到港。
自本年度进口大豆恢复以来，到货进度不断加快。 1-2月份我国共进口大豆 270万吨。据最新报道，3月份进口大豆到港量将达200万吨，比前期人们预计的180万吨又增加20万吨。4月份南美大豆将大量进入国内市场，目前中国订购的4月至5月船期的大豆总量达到340万吨左右，其中4月船期大豆占到140万吨，5月船期大豆达到200万吨左右。可见，4月份进口大豆到港量巨大，随着各油厂的陆续开工，国内豆油产量急剧增长，市场价格面临下跌。
三、进口豆油的影响。
南美国家向来是以大量生产和出口豆油著称，随着各油厂的相继开工，4月份南美新产豆油将全面集中上市，市场价格也将被压至新低，我国今年进口豆油配额高达280万吨，进口商必然会利用此机会加大南美豆油采购量。目前，3月船期的美国豆油到港完税价格在5500元/吨上下，远期的南美豆油价格则更低，所以4月份南美豆油对国内市场的打压也不可小视。
四、棕榈油大量到岸。
一方面由于我国油脂配额已经发放，棕榈油的配额为260万吨，数量巨大，随着天气逐渐转暖，棕榈油进口步伐将有望加快；另一方面，目前国际棕榈油价格一跌再跌，为中国进口商的入市提供了良好的机遇，如近期采购顺利，4月份将有大量棕榈油集中到港。由于棕榈油与豆油和棉籽油有600-700元/吨的差价，棕榈油的大量入市，必然冲击国内食用油市场，力促市场价格的整体下跌。
五、菜籽丰收在即。
据国家粮油信息中心的报告，2003年国内油菜籽产量将达到1240万吨，比2002年的1053万吨增长 17.8%。由于国产油菜籽4月底5月初即开始收获上市，将直接会对国内油脂行情构成威胁。近期，由于天气不佳，人们对中国油菜籽产量的预估开始有所降低，甚至认为油菜籽将总产量达不到1200万吨，而更有可能为1100万吨。但是，大量油菜籽全面上市已成既定事实，集中上市压力也有望对国内食用油市场形成冲击。
六、国储油换库。
每年3月份，在国产豆油大量上市、进口豆油、棕榈油集中到岸、菜籽油即将上市之前，国库及各地油厂为了保持储备油的高质量，将大范围清理和抛售现有储备，为储备油换库作准备。但根据最新消息，国储局在南方一些地区查库时出现问题，储备油轮换计划将可能推迟到4月份，这无疑是给本已低迷的油脂市场雪上加霜，市场价格将更为低落。
总之，由于南美大豆、豆油以及棕榈油的大量上市和进口，将直接对国内食用油市场形成打压，加之国内油菜籽丰收在即、国储油换库等利空因素的影响，4月份国内食用油市场价格将随势下行，尤其是到中下旬跌幅将会加大。