2004年1月份美国农业部油料作物展望报告

　　来源：美国农业部经济研究局

　　翻译：李磊工作室

　　摘要：大豆供应减少，出口步伐迅猛，预期将会造成2003/04年度美国国内压榨减少

　　 本月美国农业部调低美国大豆收获面积以及单产，2003-04年度的大豆产量预估值也比上月调低3400万蒲式耳至24.18亿蒲式耳。由于装船进度迅猛，美国农业部把2003/04年度的大豆出口预测值从8.90亿蒲式耳调高到9.00亿蒲式耳。但是由于12月1日的库存水平降低，2003/04年度的国内压榨量从上月预测的14.85亿蒲式耳调低到14.55亿蒲式耳。

　　本月没有调整阿根廷大豆产量预测，仍为3650万吨，但是葵花籽产量从330万吨调低到了300万吨，这是基于单产预测值调低。由于中国大豆采购强劲，因此本月将2003/04年度的大豆进口从上月预测的2200万吨调高到了2300万吨。

　　国内展望

　　美国大豆收成令人失望，需求稳定，造成库存剧减

　　本月将2003年美国大豆播种面积的最终预估值修正到7340万英亩（比上次预估低了18.1万英亩），收获面积调低到7230万英亩（调低21.7万英亩）。面积调低的地区主要是伊利诺伊斯，面积调低了10万英亩。还有几个州的大豆单产也做了下调，主要是衣阿华、俄亥俄以及南达科塔。2003年美国全国的大豆平均单产调低到了33.4蒲式耳/英亩，低于先前预测的33.8蒲式耳，也低于2002年的38蒲式耳。这些调整的结果是美国2003年大豆产量比上次预测低了3400万蒲式耳，为24.18亿蒲式耳。

　　美国农业部将9月1日美国大豆库存调高900万蒲式耳至1.78亿蒲式耳，部分抵消了产量的减幅。截止到12月1日，美国大豆库存较上年大幅降低，为16.86亿蒲式耳，这是由于结转库存降低，2003年产量减少。这一库存要比2002年同期低了4.27亿蒲式耳，也是1993年以来最低的12月1日库存水平。这将迫使美国大豆消费速度放慢，从12月中旬开始美国大豆消费看来已经开始放慢。

　　截止到1月8日，美国2003/04年度的大豆出口检验量累计达到创纪录的5.28亿蒲式耳，比上年同期高出2600万蒲式耳。装船高于往年几乎全部是因为对华出口增加。由于美国对华出口强劲，本月将2003/04年度大豆出口预测值从8.90亿蒲式耳调高到了9亿蒲式耳。但是近些周美国大豆的新增销售开始停滞不前，而且不大可能重新加速。考虑到已经交付的大豆数量十分庞大，因此从现在开始，美国大豆销售和装船需要大幅削减才能避免大豆供应过快消耗。目前美国对欧盟的大豆出口销售（排在中国之后的最重要的市场）也已经表明了这一趋势，因为对欧盟的销售量比去年同期落后了近20个百分点。

　　国内压榨厂也是导致库存下降的一个因素。油厂在去年夏季以相当不错的价格购进远期部位的大豆，再加上目前豆粕和豆油价格强劲，因此目前他们的压榨利润收益颇丰。2003-04年度一季度的压榨数量略微比上年同期高出200万蒲式耳。不过，国内库存已经大幅下降，而自夏季以来3月大豆价格一直处于上升趋势，这将使得加工商们不可能在剩余三个季度中维持目前的压榨势头。本月，2003-04年度国内压榨预估从14.85亿蒲式耳下调到14.55亿蒲式耳。

　　尽管供应下降，大豆出口高于预期，但是压榨和其它用量预估的下调使得2003-04年度期末库存预估维持不变，仍为地量水平1.25亿蒲式耳。目前，美国平均农场价格预估区间缩小到每蒲式耳6.90-7.60美元，相比之下，上月的预估为6.85-7.65美元。尽管近来伊利诺斯州中部地区的大豆一直徘徊在7.85美元附近，而且有望继续攀升，绝大部分的美国大豆早已经以较低的价格销售到市场中了。

　　国内供应即将出现短缺，豆粕和豆油价格走强

　　压榨步伐预期放慢将导致国内豆油和豆粕产量减少。到今年9月份时，豆油和豆粕的紧张状况可能导致当月的压榨迅猛恢复，这将有助于提高本年度末的豆油和豆粕供应。然而，国内必需的需求形势将导致豆粕贸易降到近30年来的最低水平。2003-04年度美国豆粕出口预计大幅减少到425万吨，低于2002-03年度的600万吨。事实上，到今年夏季来临之前，美国很可能必须进口数量创纪录的豆粕（本月豆粕进口预估调高到了47.5万吨）即使如此，供应短缺将致使价格走强，迫使牲畜养殖行业转购其它替代性蛋白产品，最终制约国内豆粕用量。本年度豆粕平均价格预估大幅提高到每短吨225-245美元，相比之下，2002-03年度的平均价格为每短吨182美元。过高的价格将导致国内豆粕消费量减少超过4个百分点，为3100万吨。

　　2003-04年度豆油结转库存和产量减少，因此美国豆油出口将经受与豆粕相似的命运。豆油出口装船数量预计减少到8.5亿磅，这将是自1990-91年度以来的最低水平。此外，结转库存可能降到最低的容忍水平，逼近10.06亿磅。尽管上述的这些降幅，国内豆油消费预计依然将减少到162.5亿磅，相比之下，2002-03年度为170.91亿磅。

　　豆油供