3月份国内杂粕总结及后市展望

　　自2月中旬开始，国内菜粕价格就持续大幅上扬，在前期偃旗息鼓了一小段时间后，近两周国内各地菜粕价格又继续大幅上扬，涨幅集中在50-100元/吨，目前安徽地区菜粕出厂报价集中在1650元/吨，且货源极少，有价无市。部分油厂尚有一定的菜粕库存，但报价高达1750元/吨，在目前的情况下，自是无人问津。湖北地区菜粕报价集中在1600元/吨，蛋白35%以上，但整体质量不佳，部分菜粕灰分超标。武汉地区大型油厂菜粕报价多在1700元/吨，且货源亦显偏紧。上海、浙江地区菜粕报价在1700-1750元/吨，而进口菜籽压榨菜粕报价则在1800元/吨。河北、河南地区的菜粕价格亦涨至1700元/吨。

　　尽管菜粕价格持续高涨，但其成交却一直平平。近期南方大部持续阴雨对水产养殖不利，从而抑制了菜粕的消费是一方面。此外，菜粕涨势过快，短期内涨幅过高，饲料企业均感难以承受，其需求也受到一定的打压。而且，前期大部分大型饲料企业均备有较为充足的菜粕库存，足可应付到国产新季菜粕上市，致使目前市场整体需求量较低。

　　随着国内菜粕价格的日渐高涨，其市场风险也在逐渐积聚。主要来自于两方面：一是来自于新季菜粕上市日期的日益临近。从主产区反馈的信息来看，今春新菜籽上市时间要较往年同期提前，预计在4月底西南地区部分早熟菜籽即可上市，湖北地区新季菜籽将于5月上中旬陆续大量上市。在此之后再过十天左右，新季菜粕即可面市。数量庞大的新季菜粕一下涌入市场，必然对国内菜粕市场产生打压。

　　另一方面是来自于大豆外盘的风险，自3月22日CBOT大豆期价（5月合约）创出10.56美元/蒲式耳的新高后，已连续5个工作日盘整走低，29日大豆5月合约以10.13美元/蒲式尔收盘。外盘的连续走软也促使国内豆粕现货市场停下了高速上涨的步伐，部分地区报价及成交价双双小幅走低。但其最大的风险还在于美国即将出台的大豆播种意向及大豆库存报告，若其对大豆及其制成品市场利多，则国内菜粕市场仍有上涨空间。反之，国内豆粕现货价格可能会出现较大的调整幅度，菜粕价格也会因此而受到打压。

　　总之，排除外盘的影响因素，目前国内菜粕库存总量相当有限，加上豆粕价格高企，整体对菜粕市场有利多影响。加上随着气温的逐渐升高，水产养殖需求将出现显著放大，更是对菜粕市场具有提振作用。不过，由于国内菜粕价格已涨至一定的高位，后期涨幅有限。目前国内仍有少数油厂仍有少量菜籽库存，部分贸易商也在前期低价时囤积了大批菜粕库存，在新季菜粕上市之前，这部分库存均将提前释放，可能会造成市场供应量的突增。