国内棉粕市场周评（5.21-5.27）

本周（5月21日-5月27日）国内棉粕市场价格除部分地区保持平稳外，其它地区价格呈现跌多涨少的格局，其价格涨跌幅度在20-200元/吨，其中湖南常徳、江西九江、湖北荆州地区棉粕价格下跌幅度相对较大，而河北衡水地区棉粕价格上涨幅度相对较大，截止本周末，国内产销区棉粕均价在2375元/吨，均价较上周末持平。根据市场统计，截止5月27日，国内主要地区棉粕价格集中在2100-2650元/吨，部分地区价格较上周末涨跌20-200元/吨。具体情况如下：

　　国内主要地区棉粕价格一周变动情况(单位：元/吨)
　　 主要地区 蛋白含量 上周末价格 本周末价格 涨跌幅度 价格类型
　　辽宁鞍山 39% 2480 2480 0 贸易商报价
　　新疆阿克苏 42% 2100 2100 0 油厂报价
　　新疆石河子 42% 2300 2300 0 油厂报价
　　河北衡水 40% 2380 2470 +90 油厂报价
　　河北保定 41% 2400 2400 0 油厂报价
　　河北常安 42% 2380 2380 0 油厂报价
　　河北无极 40% 2260 2260 0 油厂报价
　　河北梅花 42% 2400 2400 0 油厂报价
　　山东济宁 40% 2220 2180 -20 油厂报价
　　山东夏津 40% 2220 2200 -20 油厂报价
　　山东巨野 42% 2200 2200 0 油厂报价
　　山东博兴 40% 2280 2250 -30 油厂报价
　　山东武城 40% 2200 2200 0 油厂报价
　　河南开封 40% 2300 2300 0 油厂报价
　　山西运城 40% 2380 2310 -70 油厂报价
　　陕西渭南 42% 2400 2400 0 油厂报价
　　湖北荆州 42% 2400 2300 -100 油厂报价
　　湖北武汉 40% 2200 2200 0 油厂报价
　　湖北黄梅 40% 2200 2200 0 油厂报价
　　湖南常徳 45% 2500 2300 -200 油厂报价
　　湖南岳阳 42% 2400 2300 -100 油厂报价
　　江西九江 42% 2500 2300 -200 油厂报价
　　广东广州 42% 2650 2650 0 贸易商报价

　本周简析：本周国内棉粕行情整体走势稳中偏弱，成交仍旧低迷，局部地区小幅震荡，市场继续呈现成交疲弱的态势。目前长江中下游地区干旱天气仍在继续，洞庭湖、鄱阳湖等湖泊水库多数已经干涸，水产养殖根本无法启动，地区内虾蟹养殖损失惨重，三峡大坝连续开闸放水，仍无法真正缓解长江中下游地区缺水的局面。生猪养殖方面，前段时间瘦肉精事件的影响尚未散去，近日又暴出某大型肉类制品企业在产品中掺入过期肉，使人们对食品安全的担忧加剧，需求受到一定的抑制。

　　当前终端养殖市场饲料需求的低迷依旧牵制棉粕价格的上行，自四月份以来国内天气状况变化较大，水产养殖以及水产料复苏势头受阻。当前生猪价格涨势已面临“瓶颈”，利润的低迷令养殖企业饲料使用意愿愈发减弱,加之前期“瘦肉精”事件曾一度引发购销失衡，致使当前大猪存栏低于历史同期水平,而华北地区口蹄疫疫情虽得到控制，但养殖户补栏态度仍显谨慎，对粕类饲料的消费意愿下降，就目前的情形看，终端需求的低迷依旧是制约棉粕成交的主要影响因素。另外受日本特大地震和核电站事故影响，国内流通企业已停止或减少从日本进口水产类产品，此举令国产水产品消费有所增加，后期水产养殖市场的逐步回暖有望带动棉粕需求。

　　本周美豆表现良好，持续震荡上行，国内豆粕现货价格随盘走高，棉粕压力有所缓解，但豆粕与棉粕的价差依然偏小，棉粕仍受到压制。需求方面，长江中下游地区正面临严重的干旱天气，受灾区域由湖南、湖北漫延至江浙一带，洞庭湖、鄱阳湖水位均为近50年来的最低水平，湖北、湖南及江西的湖泊、水库几乎都已经干涸，水产养殖户的水塘普遍干涸，水产养殖业受到严重的威胁,广东、福建等沿海地区的水产投苗已经开始，但近期连日的强降雨使水产养殖受到一定迟滞,养殖业恢复不佳，饲料需求难以提升。

下周预测：从目前的市场形势看,未来数月CPI仍可能维持高位，因此国家货币政策依然偏紧，政府积极的宏观调控政策仍是阻碍粕价上行的主要影响因素,加之国内畜禽养殖需求启动仍需时日，终端饲料养殖消费量难以迅速放大，而市场中上游流通环节库存压力依旧沉重,棉粕贸易商随用随买，拿货较为谨慎。在系统性风险未完全释放、市场恐慌心理未消散及基本面无新利多出现前，豆粕在一定时期内难获利好支持。在豆粕供需压力得不到释放的情况下，棉粕难有强力支持，但库存水平的偏低、棉籽压榨成本的高企仍将给棉粕价格以底部支撑，预计短期内棉粕行情整体仍将以底部弱势运行为主，局部地区或有小幅震荡。