棉粕供应量下降 后市仍有企稳趋涨希望

由于上周五标准普尔宣布将美国主权信用评级从AAA下调至AA+，评级展望负面，本周市场传言法国将继美国之后成为第二个失去3A主权信用评级的国家，引发全球金融市场动荡加剧，信心缺失导致欧美股市再遭重创，拖累农产品期货大幅下行，前半周CBOT11月大豆合约跌破1300美分，盘中最低至1282美分/蒲式耳，大连盘大豆期货也跟随大跌，连豆主力1205合约盘中最低跌至4,428元/吨，拖累前半周国内豆粕现货进一步下滑，沿海43%蛋白的豆粕现货主流价格回落至3060-3220元/吨一线，较上周再跌40-60元/吨，豆粕现货跟盘回落不止，棉粕承压回落，北方产区40%蛋白的棉粕出厂价在2200-2300元/吨一线，部分较上周跌10-20元/吨。不过，随着一些利多因素的出现，后半周棉粕基本止跌企稳，支撑其行情的利多因素分析如下：

1、本周四美国农业部报告将大豆亩产预估下修至41.4蒲式耳，较7月预估值下滑2蒲式耳。自2002年8月以来，美国农业部从未做过如此大幅度的调整，也提振了大豆市场人气，后半周外盘大豆三连阳，重返1300美分上方，截止本周五，CBOT11月大豆合约收盘1334.75美分/蒲式耳，较前半周低点反弹52.75美分，大连盘大豆期货也持续走高，截止本周五，大连盘大豆主力1205合约收盘4558元/吨，较前半周低点反弹130元/吨，提振后半周国内豆粕现货持续反弹，截止本周六，沿海43%蛋白的豆粕现货主流价格回升至3150-3280元/吨一线，较前半周低点反弹50-90元/吨，豆粕现货跟盘反弹走高，给棉粕带来利好提振。

2、当前国内养殖行业利润高企，加上政策支持，散户补栏积极性高涨，生猪存栏率不断提升，将进一步刺激猪饲料消费。另外，水产养殖也已进入旺季，而随着棉籽货源减少，棉粕供应量下降，油厂出货心态较好。

正是上述利多因素支持，本周后半周国内棉粕止跌企稳。随着棉籽货源日渐萎缩及需求逐步向好，棉粕后市仍有稳中趋涨的希望。