近期棕榈油独显强势，前期豆棕价差快速缩小，目前已经从前期的1450元/吨缩小至950元/吨附近。马棕榈油期价已经从前期低点2757令吉/吨至3268令吉/吨，升幅达到18.5％以上。近期多头获利了结比较明显，期价升势受阻。但是利多环境仍然没有改变，后期随着欧债危机缓解，期价必将再迎朝阳。
产量增速放缓
棕榈油主产区大多处于热带地区，由于主产国印尼和马来西亚属于群岛型国家，领土有限，可种植土地有限，近几年印尼和马来西亚油棕树种植面积增速明显放缓。加之新的产业增长点还没有发展起来，如非洲、中美洲的种植规模并没有大规模提高，未来几年油棕树种植面积增长将进入一个滞增期。
最新数据显示，2008/2009年度棕榈油产量增速为7.08％，2009/2010年度产量增速为4.25％，2010/2011年度预期增长率4.51％，2011/2012年度预期增长率为4.90％。由此可以看出，较前期7％甚至10％以上的增率而言，目前棕榈油产量增速已经进入了一个低谷期，以后很长一段时间均将在低谷期运行。
需求稳定增长
棕榈油的消费主要有食用和工业用两种，但工业方面的用量也在不断增长。目前最新预期棕榈油工业消费量已经增长至1261万吨，占总消费25％以上。工业消费的快速增加，主要的推动力是生物柴油的大量生产。根据最新的政策统计和专业机构的预测，2011年生物柴油的产量将较2010年增加三百万吨以上。食用消费是总消费保持增长的基础，棕榈油食用消费量的增加虽然没有工业消费那么突出，但是增长趋势一直没有变，而且非常稳定。
另外，对比产量增速和消费增速我们发现，近几年消费增速一直高于产量增速，产量是否能够保证和满足消费的增长需求，已经成为影响棕榈油价格的最重要基本面因素之一。根据最新数据预期，2011/2012年度，消费增速依然高于产量增速，随着后期宏观环境转好和不利气候因素爆发，消费增速与产量增速之间的差值将进一步扩大，这种偏紧的供需预期将会给棕榈油期价提供强劲支撑。
供需面利多终将显现
虽然目前宏观层面仍是主导棕榈油中长期走势的主导因素，但是供需层面的利多已经在潜移默化中向主导因素转型。目前供需层面无论是中长期还是短期因素，均以利多为主，压制其带领油脂期价整体上涨的因素就是宏观层面的不确定性。随着宏观面因素逐渐确定，市场理性回归供需后，棕榈油供需层面的利多必将凸显。
当然，我们也不能忽略最坏的可能性，欧洲债务危机阴霾不散，使市场产生恐慌式下跌，但就像病人做了手术虽然会有术后虚弱，即将迎来的却是健康，期价在这种预期下，必将快速反弹。
当然，无论是时间疗养还是大动手术，都是需要一段时间来恢复，我们应该有良好的耐心，做足充分准备，等待棕榈油乃至整个大宗商品市场洗尽铅华，迎来朝阳。
