一、欧洲债务问题依然严峻，仍会形成压力
欧洲央行12月29日公布的数据显示，欧洲银行业存入欧央行的存款数额为4360亿欧元，较上一日创造的峰值4520亿欧元有所下降，在日内这可以归为相对正面的信息，因并未继续递增；但数量依然相当可观，同时要判定银行不再囤积资金惜贷，仍需要进一步观察；欧洲央行向银行提供的流动性，是否被用于改善经济和融资环境，将很直观的帮助市场判断欧元区的经济情况。欧元还将经历最后的收官大战意大利长期国债拍卖。在昨日的欧洲交易时段，意大利成功发行了今年最后一批国债，结果喜忧参半。欧元区的风险信号并未解除，而欧元对多国货币汇率昨日更是持续走低。随着危机进一步向欧元区核心国家和欧洲银行业蔓延，2012年欧债前景依然难言乐观。这种情绪仍制约欧元的整体表现，其持续的弱势之下，美元相对偏强态势依然显著，近期美元指数再回80上方，大宗商品仍可能承压。
而国内元旦年前消息面也显示出一定偏空消息，PMI仍低于50，景气指数较低。12月29日报道，考虑到春节前银行要增加备付的需求，央行或在春节前再度下调存准率，向市场施以援手。29日，央行暂停公开市场操作，对于央行的最新举动，分析人士普遍认为，央行此举主要是为了缓解年底资金面的紧张状况，而且很可能是存款准备金率下调在即的信号。这个消息或对市场有短期提振，但是一旦兑现冲高回落易显现。
二、天气炒作之势未来变数仍多
近期豆类油脂上涨，受到拉尼娜气候引发南美旱情进一步加剧的支持。目前的拉尼娜现象可能令南美部分地区明年春季受到一定偏旱影响，以及生长初期偏旱的情况。有预测显示，拉尼娜现象可能导致阿根廷夏季期间（十二月到二月）天气干旱，届时大豆作物将开始进入花期，可能对单产情况造成非常不利的影响。而当前的旱情对于玉米的影响大于大豆的影响，且与今年上半年结束的拉尼娜相比，目前指标显示可能较为温和，对于未来的影响未必会特别严重。而天气服务机构Somar周四在报告中称，未来五天，巴西第一大大豆种植区马托格罗索州和该国东部地区将出现大雨，但目前该国旱情最为严重的、位于该国最南部的大豆种植区南里奥格兰德州仅会出现少量小阵雨。巴西为全球第二大大豆生产国。南里奥格兰德州为巴西第三大大豆生产区。
天气炒作变数大，大雨降下多头热情将受冲击。同样受到天气影响的则是降水偏多的马来西亚。种植商表示，12月份毛棕榈油产量料较11月的163万吨下滑5%-10%，导致月末库存紧俏，从而支撑价格。
三、国内需求不旺，购销平淡
国内棕榈油港口库存量居高不下，至12月下旬，主要港口地区库存量约在60万吨左右，达近年来同期最高水平。而豆油的销售，也未受到节前备货的良好提振，总体偏缓慢，购销不旺。国内目前整体进口备货囤货热情不高，港口大豆维持在600万吨以上的高库存水平，市场表现低迷，行业面临洗牌格局。
不过，我国作为油脂油料最大的输入国，对于国际市场而言，既受其影响，又受其制约，国际市场看供应，而国内市场我们需看清需求。国内大豆、菜籽等主要油料产量下降，保障种粮面积之下，油籽生产的瓶颈问题仍难解决，为了补充国内不断增长的油脂需求，增加进口仍将会继续。随着抛储之后引发的油脂、油料库存下降，国内仍可能会有一个补充库存的过程产生。这个过程，无论对国际市场，还是国内市场，都会有较大的影响。强劲的需求不会因阶段的低迷而改变，刚性需求的发展仍会继续令供需进一步趋紧。但是，目前面临较为复杂的国内外政治经济环境下，采购的节奏还是暂时放缓了。而且，在节日购销不旺，国际市场未现中国采购明显放大的背景下，这种支撑的影响力暂未显现。或仍需有个先抑后扬的过程，上涨才会更为踏实。
从操作层面看，豆油近期已临近前期主要波动区域9000-9500元/吨，目前整体的重心仍未成功实现上移，风险释放之后的反弹延续性待观。美元走势，宏观变化的带动也会对市场形成短期剧烈冲击。短期内或有可能反弹，但若难以收复失地，回到9000元/吨上方，则可能会进一步下探支撑，下方主要支撑位则可能低至8500。
