菜粕行情稳中下滑 水产市场淡季来临

　　2012年10月份中国菜粕行情稳中下滑，全月均价2609元/吨，环比下跌54元/吨，跌幅2.03%。豆粕行情持续尾随外盘下滑，国内其他杂粕市场行情跟随走低，菜粕市场不例外，不过在上半月期间菜粕行情回落空间与周边杂粕比偏少，这是自身供给偏紧和成本支撑以及厂商观望等待年前或年后销售的心理支撑;之后与其他粕产品走势不同的是，美豆在下半月震荡，粕类产品下滑略减缓，但菜粕行情则是开始加大幅度下滑，原因是与新产出的棉粕价格相比倒挂明显，其比价劣势摧毁了厂商观望惜售心态，无奈开始加大下调价格、出货兑现的愿望。

　　一，供应市场—加工淡季、减产使得菜粕库存越来越少

　　10月份中国菜粕供应量继续下滑，这是长江流域菜籽加工全面进入淡季，当地油厂全面改加工棉籽所造成的结果，当然这也是季节性规律。当然众所周知的是，今年国内菜籽减产严重，菜粕产出比例也跟随下降，在经历了夏季几个月的集中消费后，菜粕所剩量也明显减少，不少厂家甚至已经无货。而在西北市场上，虽然菜籽收购工作如火如荼的进展中，但这多属于交储型企业，暂时未开工的占多数，菜粕产出量很低。港口方面，根据海关数据显示，9月、10月到港菜籽量可观，根据南方市场对菜粕的需要，厂家开工生产尚可，菜粕供应量相对正常，但多在本地消化。

　　二，需求市场—水产淡季渐临、行情持续下滑 菜粕需求冷清无比

　　10月份中国养殖市场在经历了国庆、中秋双节前集中大量畜禽出栏、水产品出塘后，上半月的畜禽养殖存栏量及水产存塘量季节性和阶段性下降，节后畜禽水产奶产品消费量也应声下降，价格方面也开始回落。而饲料加工市场上，也因为存栏、存塘量的减少出现减少，根据本网预估本月全国饲料产销量环比下降在3.5个百分点左右，其中水产料因季节性淡季渐临，下降比例最大，其次是反刍和猪料。

　　水产饲料是菜粕需求的重心，其随着天气变化由北向南逐步萎缩严重影响了菜粕市场需求，本月菜粕市场需求成交量大幅度下滑，在华南市场尽管还有部分养殖份额，当地进口支撑基本在当地采购即可，长江流域一带主产区菜粕销售殆尽。另外，豆粕行情持续下滑，且甚至深不见底，后市走势究竟如何尚不明朗，在此情况下终端对其他粕产品采购也是谨慎有佳，再者棉粕行情持续下滑，与菜粕价格倒挂，吸引了南方市场不少改用棉粕，再度削弱了菜粕消费量。

　　三，进出口—进口菜籽、菜油环比增长明显

　　据海关总署公布，9月中国油菜籽进口量18.46万吨，环比增长9.15万吨，增幅98.23%;9月中国菜籽油进口13.171万吨，环比增长4.15万吨，增幅46.05%。

　　四，市场行情—期价低位震荡 菜粕现货行情稳中下滑

　　1、CBOT大豆/ICE油菜籽期货行情：

　　10月份CBOT大豆期价低位震荡，期间出现过短暂的下探，从月初1560.25美分降到月末1547美分。收获报告显示大豆单产高于预期，南美新豆产量前景明朗，给期价带来下行压力，但是在美国农业部供需报告库存/消费比数据利多，供应趋紧，出口需求旺盛，以及农户囤货惜售心理浓厚，现货市场坚挺，也支持了期货价格。总体上因大豆丰产前景供应压力，期价震荡走低。

　　10月份ICE油菜籽期价总体呈上涨趋势，但在月中因美豆单产上调，也影响对菜籽市场有所影响，期价曾出现过阶段性回落，但之后再次逐步回升。从全月看，菜籽期价运行在580-620加元之间，最低出现在月初，最高出现在下半月24日。加拿大菜籽产量低于预期、美豆期间震荡性阶段性上涨是给菜籽带来提振的关键利好，另外，中国进口菜籽数量可观，也给盘面利多提振。

2、菜粕现货行情：

　　10月份中国菜粕行情稳中下滑，全月均价2609元/吨，环比下跌54元/吨，跌幅2.03%。豆粕行情持续尾随外盘下滑，国内其他杂粕市场行情跟随走低，菜粕市场不例外，不过在上半月期间菜粕行情回落空间与周边杂粕比偏少，这是自身供给偏紧和成本支撑以及厂商观望等待年前或年后销售的心理支撑;之后与其他粕产品走势不同的是，美豆在下半月震荡，粕类产品下滑略减缓，但菜粕行情则是开始加大幅度下滑，原因是与新产出的棉粕价格相比倒挂明显，其比价劣势摧毁了厂商观望惜售心态，无奈开始加大下调价格、出货兑现的愿望。

五，总结

　　因美豆单产好于预期，南美大豆产量值得期待，且外围经济再度引发担忧，国际大宗商品期价走势难言利好;且11月份中国进口大豆数量庞大，豆粕现货库存充裕，养殖业短期弱势依旧，豆粕行情预期将继续震荡趋弱为主。在此压力下，国内菜粕行情将延续弱势，且在冬季来临前，终端市场暂不会启动菜粕备货，市场基本无批量成交。而根据地区上分布情况来看，因长江流域主产区与港口价差或进一步缩小，产区价格受压将明显，而西北市场的低价菜粕也将或加大对长江流域的流通，后期港口及西北春菜粕为主流，市场争夺在此两者之间展开。