现货再创新高，远近价差拉大

　　周二，亚洲棕榈油现货市场暴涨，再创历史新高。俄乌危机升级导致黑海食用油出口中断，促使印度等备货不足的买家抢购马来西亚棕榈油，提振近期部位的棕榈油价格一路狂涨。

　　周二，2022年3月船期毛棕榈油的卖盘报价为1865美元/吨，比上一交易日上涨103美元，南马来西亚交货价格。

　　2022年3月交货的33度精炼棕榈油报价为每吨1915美元/吨，比上一交易日上涨130美元;4月报价为1780美元/吨，比上一交易日上涨60美元;4至6月的报价为1662.5美元，比上一交易日上涨52.5美元;7至9月份的报价为1400美元/吨，比上一交易日上涨17.5美元;10月到12月份的报价为1330美元，比上一交易日上涨27.5美元。以上均为马来西亚港口的FOB报价。

　　2022年3月交货的33度精炼棕榈油报价为每吨1920美元/吨，比上一交易日上涨90美元;4月报价为1785美元，比上一交易日上涨70美元;4至6月的报价为每吨1667.5美元，比上一交易日上涨40美元;7至9月报价为1400美元/吨，比上一交易日上涨12.5美元;10月到12月份的报价为1335美元，比上一交易日上涨12.5美元。以上均为马来西亚港口的FOB报价。

　　周二，马来西亚衍生品交易所(BMD)棕榈油期货继续暴涨至创纪录高点，基准2022年5月棕榈油期货收报每吨6,749令吉，比上个交易日上涨450令吉或7.14%。

　　全球植物油供应紧张，外部植物油市场上涨，原油期货走强，支持棕榈油价格走高。

　　自从上周四俄乌爆发大规模军事冲突以来，美国为首的西方加大对俄罗斯的制裁力度，特别是周末期间宣布将俄罗斯多家银行从SWIFT国际金融结算系统踢出，令人担心俄罗斯从能源到金属以及谷物的出口受到扰乱，提振国际原油以及农产品期货大涨。原油上涨有利于生物燃料需求前景，而棕榈油是马来西亚和印尼生产生物柴油的原材料。

　　今年全球植物油供需形势紧张，头号棕榈油出口国印尼限制棕榈油出口，头号豆油出口国阿根廷的供应前景因天气恶劣而变差，头号葵花油出口国乌克兰则因为军事冲突而导致出口中断，导致全球植物油市场呈现完美风暴。这促使印度等食用油买家转向替代供应，提振国际豆油和棕榈油价格飞涨。

　　法国咨询机构周一称，乌克兰爆发战火将导致乌克兰油籽的的加工和出口至少停止一个月，影响到乌克兰对欧盟的葵花籽出口。乌克兰海事局局长周一表示，乌克兰的港口将继续关闭，直到军事冲突结束。他补充说，马里乌波尔港受到炮火损害。

　　尽管棕榈油价格高企，马来西亚棕榈油出口需求依然增长。2月1日至28日期间马来西亚棕榈油出口量比1月1日到31日增长7.2%到9.6%。作为对比，2月1日到25日期间出口量环比增长25%到27.9%不等。

　　考虑到全球地缘政治的不确定性，在国际原油价格居高不下的情景下，短期内棕榈油价格仍会保留风险升水。但是棕榈油短期内积累巨大涨幅，潜在获利抛压沉重，后市波动剧烈在所难免。今年2月份棕榈油期货上涨16.17%，头两个月累计上涨34%。相比之下，2021年全年棕榈油上涨31%。

　　此外，由于高价格将会刺激高供应，进而实现价格的自我修正，北半球春播季节即将到来，油籽价格高企将鼓励播种面积增长，从而改善油籽和植物油的需求前景。上周美国农业部在年度展望论坛上预测美国2022/23年度大豆播种面积达到8800万英亩，比2021年增加80万英亩，产量也将达到创纪录的44.9亿蒲。在马来西亚，政府可能从第二季度放宽外国劳动力入境政策，种植园劳动力短缺有望缓解，下半年产量预计恢复性增长。

　　北京德润林分析师平川表示，棕榈油近期供需紧张，库存可能耗磬，而远期供应有望提高，意味着棕榈油价格的远近价差将会进一步扩大，直至市场对近期供应中断风险以及未来供应增长风险进行充分定价。

　　周二，现货棕榈油合约相对第三个月期约溢价为创纪录的1421令吉，高于上个交易日的1181令吉/吨，期价倒挂反映出近期需求强劲，供应紧张。

　　从外部市场走势来看，继周一大涨5%之后，周二亚洲电子盘交易时段，芝加哥豆油上涨4%以上，其中5月豆油上涨3.09美分或4.3%，报每磅75.61美分。国际原油价格继续飙升，5月布伦特原油上涨3.32美元或3.4%，报每桶101.29美元。三位数的原油价格令生物燃料吸引力增强，对棕榈油构成潜在支持。棕榈油是马来西亚和印尼生产生物柴油的主要原材料。在大连商品交易所，5月豆油期货收盘上涨534元，报10,880元/吨。5月棕榈油期货收盘上涨860元，报每吨12,022元。

　　周二，令吉汇率为4.19令吉兑1美元，上一交易日为4.20令吉兑1美元。

　　注：1美元兑换4.19令吉