国内棕榈油库存下降 预计短期价格保持坚挺 防范大幅波动风险

　　本周国内棕榈油价格走势仍强于豆油，豆棕期现货价差再创新低。3 月 9 日，大商所主力 2205 合约豆棕价差为-1600 元/吨，周环比缩小 376 元/吨，月环比缩小 1592 元/吨，同比缩小 3330 元/吨，创历史最低水平;2209 合约豆棕价差为 366 元/吨，周环比缩小 518 元/吨。沿海地区豆棕现货价差为-1900～-2780 元/吨，周环比缩小 290～380 元/吨。

　　监测显示，3 月 9 日，马来西亚 4月船期 24 度棕榈油 CNF 报价 1790 美元/吨，折合到港完税成本 13605 元/吨(关税 9%、增值税 9%，下同)，比 2205 合约高 887 元/吨;5 月船期棕榈油 CNF 报价1700 美元/吨，折合到港完税成本 12930 元/吨，比 2205 合约高 210 元/吨。昨日大商所棕榈油主力合约强势涨停，使得进口利润有所改善，但随着马盘棕榈油价格大幅上涨，预计棕榈油倒挂幅度将重新拉大。棕榈油进口持续亏损，本周国内贸易商没有新增买船。

　　3 月 9 日，沿海地区食用棕榈油库存 29 万吨(加上工棕 36 万吨)，比上周同期减少 1 万吨，月环比减少 4 万吨，同比减少30 万吨。其中天津 6.5 万吨，江苏张家港 9 万吨，广东 8 万吨。近期棕榈油到港量极低，库存持续下滑，加之货权集中，棕榈油基差报价继续走高，目前沿海地区棕榈油现货价差报价在 1500～1800 元/吨。

　　昨日印尼政府进一步加强棕榈油出口限制措施，要求出口商国内销售棕榈油占比由此前的 20%提高至 30%。此消息一出，国内外棕榈油期货价格均强势涨停，并带动相关植物油价格走高。虽然 3 月后马来西亚棕榈油产量将逐渐回升，但劳动力短缺的问题仍未得到实际性解决，产量能否如期增长仍存在变数，预计上半年全球棕榈油供应紧张格局延续。俄乌冲突持续，乌克兰葵油出口中断，市场对全球植物油供应的担忧进一步加剧。基本面叠加市场情绪，棕榈油市场利多主导，预计棕榈油价格保持强势。