截至2022年10月28日的一周，全球油籽价格大多下跌

 

       截至2022年10月28日的一周，全球油籽价格大多下跌。目前正值美国大豆收获上市高峰期，尽管中国再次出手买入美国大豆，但是密西西比河低水位导致内陆到美湾地区的运输放慢，制约美豆出口旺季的销售步伐；阿根廷和巴西的部分农业区降雨有助于大豆播种及初期生长；与此同时，美国大豆压榨利润处于历史高位，提振国内加工需求；阿根廷农户放慢销售步伐，大豆压榨减少导致豆粕和豆油供应紧张。俄罗斯周末宣布退出出口协议，意味着乌克兰葵花籽油出口将面临不确定性。但是最终大豆价格能否展开上涨行情，还是要看未来几周的南美天气。

 

       周五芝加哥期货交易所（CBOT）的2023年1月大豆期约报收14.0025美元/蒲，比一周前下跌0.3%；美湾11月船期的美国1号黄大豆现货平均报价为每蒲15.7525美元，比一周前下跌0.5%；CBOT的12月豆粕报每短吨425.40美元，比一周前上涨1.8%；12月豆油期货报每磅71.79美分，比一周前上涨0.4%；泛欧交易所（Euronext）的2023年2月期约报收638.75欧元/吨，比一周前上涨0.3%。洲际交易所（ICE）的1月油菜籽报收864.10加元/吨，比一周前下跌1.9%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨594美元（含33%出口税），比一周前下跌0.8%。周五ICE美元指数报收110.606点，比一周前下跌1.23%。

 

       美联储加息前景以及政策转向的不确定性导致市场人气谨慎

 

       美联储下周三（11月2日）很可能宣布连续第四次加息75个基点。但是据凯投宏观的首席商品分析师卡罗琳·贝恩女士表示，大宗商品市场普遍已经消化这一加息。但在美联储采取行动之前，交易员们都很谨慎。她补充说，尽管如此大幅加息已经在很大程度上被市场价格所消化，但是如果确实如此加息，仍将对商品价格起到抑制作用。市场也将关注美联储官员在会后的发言，看看是否透露未来放慢加息的信息。

 

       美国大豆收获进度超出预期，但是内河水位过低影响出口物流

 

       美国农业部作物进展周报显示美国大豆收获进度超出预期。截至10月23日，美国大豆收获进度为80%，去年同期71%，五年同期均值67%，分析师平均预期77%。

 

       就在新豆批量上市之际，密西西比河水位仍处于历史偏低水平，继续放慢内陆到美湾地区的运输。新豆运不出去，不仅放慢了美国大豆出口步伐，而且也造成各地的大豆供应堆积如山。Maxar气象机构称，下周密西西比河中下游的大部分地区将会出现至少25毫米的降雨，这可能有助于开始改善河流水位，但是仍需要更多的降雨。

 

       本周有报道称，由于密西西比河低水位继续阻碍粮食运输，本周嘉吉公司在肯塔基州希克曼地区和伊利诺伊州凯斯伯格地区的码头都在其网站上公布，本周已经停止接收交货。嘉吉在希克曼的网站称码头仓库已装满玉米和大豆，因为希克曼码头因低水位而关闭。在河水水位变化之前，将不会接收玉米和大豆。美国大豆运输联盟的执行董事麦克·斯特恩霍克周三表示，内陆水道系统的状况仍然“非常令人担忧”。考虑到9月至2月期间的出口通常占到美国大豆出口的80%，因此河流水位过低对大豆行业构成挑战。美国国家气象局预计拉尼娜现象将连续第三年出现。目前密苏里河流域约75%的地区处于某种程度的干旱状态，并可能持续下去。美国农业部谷物运输报告显示，过去一周里驳船运费已经有所下降。截至10月18日当周，在圣路易斯装船的大豆运输费用为每吨72.58美元，低于一周前的105.85美元，但仍比上年同期高出130%。

 

       出口销售步伐受到影响

 

       美国农业部周度出口销售报告显示，截至10月20日的一周，美国2022/23年度（9月至8月）大豆净销售量为102.6万吨，低于一周前的233.6万吨。其中对中国销售约111.6万吨，低于上周的197.6万吨，和去年同期的108.1万吨相仿。

 

       2022/23年度迄今，美国大豆出口销售总量（包括已装船和未装船销售量）为3155万吨，同比增加4.7%，前一周是同比提高5.0%。其中对中国销售总量约1774.52万吨，同比增加10.6%，前一周是同比提高11.1%。

 

       美国农业部预计2022/23年度美国大豆出口量为5566万吨，比2012/22年度低了5.23%。作为对比，2021/22年度美国大豆出口量同比降低4.77%。

 

       中国继续买入美国大豆，但是持续性存疑

 

       美国私人出口商周五（28日）报告新销售32.4万吨大豆，会在下周四报告里得到体现。之前已经连续几天没有发布过单日出口销售报告了。周五报告显示对中国销售126,000吨大豆，对西班牙销售198,000吨，均为正在收获的2022/23年度大豆。

 

       中国海关数据报道，9月份大豆进口量增至772万吨，环比增加7.7%，同比增长12%，扭转了过去几个月来的下滑势头，因为国内豆粕需求回升。9月份实现同比增长，主要是因为从美国进口的大豆数量同比激增。9月份中国进口115万吨美国大豆，比2021年9月的169,439吨猛增579%。9月份从巴西进口的大豆数量下滑到558万吨，低于去年9月份的593.6万吨。

 

       今年头9个月中国大豆进口量为6904万吨，比去年同期低了6.6%，因为今年大部分时间里的压榨利润微薄，进口大豆价格高企，影响到中国买家的采购兴趣。但是近来来国内猪肉价格上涨，养殖利润回升，豆粕需求随之增长。而之前中国订购的大豆数量偏低，加上密西西比河的事情导致出口延迟，导致国内油厂的进口大豆库存紧张，推动豆粕价格升至创纪录高位，重建大豆库存的需求也随之增长。

 

       尽管中国买入美国大豆，但是美国分析师对于需求的持续性仍持怀疑态度。值几个期货国际的特瑞·瑞利表示，由于密西西比河上的驳船交通受阻，出口销售不佳的说法似乎没有什么变化。国际交易商不愿意排队购买美国大豆，因为这些货物何时到港存在不确定性。一些分析师认为，如果密西西比河的低水位继续阻碍运输，中国可能在美国出口旺季从巴西和阿根廷采购更多的大豆。

 

       阿根廷干旱可能促使农户将更多玉米耕地转种大豆

 

       行业专家称，阿根廷农业主产区周三迎来及时雨，有助于饱受干旱困扰的农田得到缓解。在阿根廷大豆播种即将开始之际，降雨有助于提振产量前景。阿根廷国家气象局称，一些地区的降水量高达100毫米，大部分最重要的农田至少出现30毫米的降水。罗萨里奥谷物交易所分析师克里斯蒂安·鲁索说，降雨对大部分玉米和小麦作物来得太晚，但是对大豆却很及时，一些打算种玉米的耕地现在将会改种上大豆。降雨肯定有助于大豆播种工作启动。不过他警告说，许多地方仍然没有足够的雨水。

 

        随着优惠汇率政策在9月底结束，农户销售大豆步伐明显放慢。阿根廷大豆压榨降低导致产品供应降低，豆粕和豆油的出口报价高于巴西报价。今年1至9月阿根廷大豆压榨为3000万吨，同比减少11%，其中豆粕和豆油产量分别为2133万吨和457万吨，同比分别减少12%和30.4%。

 

        巴西雨露不均，最南部干旱少雨

 

        咨询机构Safras & Mercado公司称，截至到10月21日，巴西2022/23年度的大豆播种进度为32.4%，去年同期35.8%。虽然播种工作有所延迟，但是仍然领先于五年同期均值25.8%。Safras预计2022/23年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.515亿吨，比上年增加20.3%。播种面积将达到创纪录的4288万公顷，比去年的4180万公顷提高2.6%，单产将增至每公顷3550公斤，同比提高17.3%。

 

        随着拉尼娜天气连续第三年光顾，市场关注焦点集中在过去两年一直遭到干旱蹂躏的巴部地区。巴西国家气象机构（INMET）周五称，今年巴部的降雨预计低于正常，特别是南里奥格兰德，这将导致土壤水分降低，对农作物生长不利。根据INMET的11月份降雨预测，11月份南里奥格拉德一些地区的降雨量可能比正常水平降低75到150毫米（参见下图1）。从图中也可以看到，11月份亚马逊河以南地区的降雨将会高于正常，其中包括马托皮巴（四个州），马托格罗索东北部、戈亚斯、联邦区、米纳斯戈雅斯等地区，降雨可能比正常高出多达200毫米。这有利于当地作物生长，如大豆、首季玉米和棉花。

 

        加拿大和欧洲的油菜籽产量预计同比提高

 

        加拿大农业暨农业食品部（AAFC）在10月份供需报告中维持油菜籽供需数据不变。根据卫星图像显示，2022/23年度加拿大油菜籽产量预计为1910万吨，比上年增加38.8%，因为单产预计达到2.23吨/公顷，远高于上年因干旱减产的1.54吨/公顷。出口预计为930万吨，同比增加77%。国内压榨预计为1000万吨，高于上年的860万吨。油菜籽期末库存预估不变，仍为50万吨，但是低于2021/22年度的87.5万吨，比五年平均水平低213.1万吨。2022/23年度油菜籽库存用量比预计为3%，远低于上年的6%，也低于2020/21年度的8.3%。AAFC预计2022/23年度加拿大油菜籽平均价格为880加元/吨，低于上年创纪录的1,075加元/吨，不过仍将是历史次高纪录，五年平均水平为556美元。

 

        欧盟委员会本周发布的10月份供需预测数据显示，2022/23年度欧盟油菜籽产量预估调高到1956万吨，比上月调高了30万吨，将比上年的1705万吨增加14.7%，也是五年来的新高。2022/23年度欧盟油菜籽进口量预计为470万吨，低于上年的557万吨。

 

       与此同时，2022/23年度欧盟葵花籽的产量预估下调30万吨，为1003万吨，低于上年的1035万吨。葵花籽进口量预计为120万吨，高于上年的115万吨。欧盟2022/23年度油籽(包括油菜籽、葵花籽以及大豆）总产量预计为3216万吨，高于上年的3005万吨。进口量预计为1900万吨，低于上年的2143万吨。来源：导游网